Nel dibattito sulla lenta diffusione del 5G in Europa emerge un paradosso che pochi consumatori percepiscono: una parte consistente delle antenne europee è stata finanziata – indirettamente – dalle bollette dei loro omologhi americani. Secondo fonti interne raccolte da Light Reading, lo stesso apparato radio venduto negli Stati Uniti costa sensibilmente di più che nel Vecchio Continente, tanto da generare una sorta di “sussidio incrociato” a favore delle reti europee Light Reading.
Ericsson è il maggiore beneficiario di questo squilibrio. Dal 2016 al primo trimestre 2025 la quota di ricavi proveniente dagli USA è balzata dal 25 al 45 %, mentre le vendite globali restavano sostanzialmente piatte Light Reading. Il risultato è che circa due dollari su cinque incassati dall’azienda svedese arrivano ormai da oltreoceano, un peso ancora più marcato se si guarda alla redditività: in Nord America il margine lordo di rete è salito al 51 %, trainato proprio dal “mix di mercato” statunitense Light Reading.
Il confronto con i rivali conferma il trend. Nokia, per esempio, ha visto crollare gli utili della divisione mobile dopo aver perso un contratto con AT&T; la società stessa ammette che il 40 % delle sue entrate era legato al mercato nordamericano Light Reading. In pratica, se le telco americane riducessero gli ordini (o imponessero prezzi più aggressivi), la R&S europea rischierebbe un taglio immediato.
Perché gli operatori statunitensi pagano di più? Una spiegazione è la struttura del mercato: meno concorrenza, più fatturato per linea. A fine 2024 un abbonato post-pagato di T-Mobile spendeva circa 50 $ al mese, mentre Vodafone incassava meno di 18 € in Germania Light Reading. Anche a parità di rapporto capitale/ricavi, la spesa in capex per cliente è quindi ben superiore negli USA (270 $ contro 123 $ annui, stima Vodafone) Light Reading. Il margine extra confluisce poi in listini più elevati per le apparecchiature.
Se, da una parte, questa dinamica consente alle telco europee di pagare meno le stesse antenne, dall’altra evidenzia un problema strutturale di investimento nel Continente. Non a caso la Commissione europea ha dovuto stanziare 128 milioni di euro di sussidi CEF Digital alla fine del 2024 per spingere 31 nuovi progetti 5G Strategia Digitale Europa, mentre al 2024 la copertura mid-band 5G raggiungeva soltanto il 45 % della popolazione UE, contro il 90 % di Nord America Light ReadingStrategia Digitale Europa.
Allo stesso tempo l’Europa sta esplorando soluzioni non terrestri: a febbraio 2025 Eutelsat ha completato il primo test mondiale di 5G NTN via LEO, tassello cruciale del programma IRIS² da 10,6 miliardi di euro Reuters. È un segnale che il Continente prova a colmare il divario anche attraverso l’innovazione satellitare, benché i costi di lancio restino elevati.
L’alternativa domestica, l’open RAN, non ha ancora mantenuto le promesse: dopo anni di sperimentazioni, i grandi operatori hanno preferito affidarsi a vendor “chiavi in mano”, lasciando alle start-up statunitensi quote residuali Light Reading. La stessa Ericsson cavalca la narrativa open RAN solo finché non intacca i propri margini.
Il mio punto di vista
Se l’Europa vuole davvero ridurre la dipendenza finanziaria (e, parzialmente, tecnologica) dagli USA, deve risolvere due nodi: consolidare il mercato – attualmente frammentato in decine di licenze nazionali – e definire un quadro industriale che premi la scala, anziché la sola concorrenza di prezzo. In assenza di questi correttivi, la “sussidiarietà involontaria” degli utenti americani continuerà a essere la principale linfa economica dei nostri rollout 5G.
